«Русал» направит $300 млн на преждевременное частичное погашение кредитов Сбербанка, Газпромбанка (ГПБ) и синдицированного предэкспортного кредита (PXF), следует из сообщения дюралевой компании. На этом настоял совет директоров, решение одобрено всеми акционерами компании (En+, Sual Partners, ОНЭКСИМ и Glencore) и кредиторами, молвят близкие к ним источники «Ъ». Погашение будет проводиться «в рамках приоритетной стратегии понижения долговой нагрузки», выплаты будут осуществляться «на пропорциональной основе», сказал «Русал». На конец третьего квартала незапятнанный долг компании составлял $9,9 миллиардов: на Сбербанк приходилось 47% долга ($4,65 миллиардов), на PXF - 32% ($3,168 миллиардов), на ГПБ - 6% ($594 млн).
В августе «Русал» завершил переговоры с кредиторами по реструктуризации выше $10 миллиардов долга, по их итогам компания договорилась о изменении структуры и сроков платежей, также о grace period по PXF на период до 2016 года и о механизме cash sweep, по которому компания выплачивает кредиторам вольные средства, ежели они превосходят на ее балансе $300 млн или возникают в итоге реализации активов либо проведения SPO (механизм действителен, пока долг компании выше 3,1 EBITDA). На выплаты кредиторам должны идти и дивиденды от пакета «Русала» в ГМК «Норильский никель» (27,8%), но он выплачивает им долги из дивидендов ГМК равными платежами в течение года, молвят источники «Ъ».
По словам источников, причина преждевременного погашения в том, что долг «Русала» баксовый на 92%, а дивиденды «Норникеля» начисляются в рублях - при неопределенности курса и банкам, и компании выгодно рассчитаться ранее. Акционеры «Норникеля» 11 декабря одобрили выплаты за девять месяцев с учетом спецдивиденда в размере 120,6 миллиардов руб. (762,34 руб. на акцию). На 11 декабря дивиденды «Русала» от ГМК в баксовом выражении составляли $773 млн, а по курсу на 24 декабря - уже $621 млн. К тому же при преждевременном погашении понижаются процентные платежи. За это «Русал» дополнительно получает ряд «послаблений», молвят собеседники «Ъ», а именно, конфискует для себя оставшуюся часть дивидендов.
По словам Олега Петропавловского из БКС, преждевременное понижение долговой перегрузки неактуально для большинства российских металлургов, но самые закредитованные из их вправду стремятся уменьшить денежные заимствования. К примеру, Evraz (незапятнанный долг выше $6 миллиардов на конец первого полугодия) досрочно погасит евробонды на $277,7 млн. Денежный директор «Русала» Александра Бурико 22 декабря говорила «Интерфаксу», что в 2015 году компания хочет выплатить кредиторам $1-1,5 миллиардов. Ежели в первом квартале 2015 года сохранятся текущие цены на алюминий (около $2,4 тыс. за тонну) и курс 55-60 руб. за бакс, то незапятнанный долг «Русала» уже на конец квартала может уйти ниже 3 EBITDA, считает Олег Петропавловский.
Анатолий Джумайло